三立期貨:股指震蕩為主,金銀構筑底部,甲醇震蕩偏弱(20221122收評)

2022-11-23 07:23:09 來源: 匯通網

  股指期貨:上證綜指一度重回3100點,午后走弱回吐漲幅

  【今日漲跌】四大期指漲跌互現。IH2212收盤價為2532,收漲0.62%;IF2212收盤價為3775.8,收漲0.03%;IC2212收盤價為6136.6,收跌1.13%;IM2212收盤價為6557.2,收跌1.92%。

  【市場表現】今日市場延續偏弱表現,接近午間收盤時央企基建板塊強力拉升,一度帶動上證綜指突破3100點,午后市場未能延續強勢,偏弱震蕩回吐漲幅,建筑和大金融板塊漲幅明顯。兩市成交額仍處于8000多億的臺階,今日小幅增至8852.21億元,北上資金凈賣出7.59億元。量能是觀察市場情緒比較有效的指標,當下市場成交額接連下滑,一定程度上反映出短期政策帶來的情緒利好出盡后,政策觀測期資金觀望情緒有所加大,市場磨底為主。

  【基本面】受疫情擾動影響,國內10月消費增長轉負,地產繼續尋底,基建略有回調,加上外需回落使得出口轉弱,經濟整體表現不是非常樂觀。優化防疫二十條表明政策已經在做疫情和經濟的平衡了,近期全國新增確診和無癥狀人數激增,石家莊深夜公告“自21日連續5天全員核酸篩查”,整體看下來,市場期待的防疫政策徹底改變仍需時間。近期這一次大規模的疫情爆發也在檢驗優化防疫政策的效果,短期還是觀察期,在未看到經濟景氣度向好的情況下,股指更多是磨底,上行之路道阻且長。從市場風格來看,近期地產行業利好政策接連出臺,昨日央行擬向商業銀行提供2000億元免息再貸款,而基建相關板塊也有受到消息的刺激,短期盡管疫情干擾經濟復蘇進程,但市場情緒推動下,IH或仍稍強于IM。

  觀點及建議:短期,人心思漲但政策所帶來的信心不足,市場預計震蕩為主;從市場風格來看,情緒推動下IH或仍稍強于IM,但持續性有待驗證。

  貴金屬:短期金銀難改震蕩,但中期底部基本明朗

  【今日行情】金銀漲跌互現。AU2302收盤價為404.86,收跌0.10%;AG2212收盤價為4834,收漲0.19%。隔夜美元指數一度接近108,今日亞盤期間有所走弱,十年期美債收益率重回3.8%,在3.8%附近震蕩。短期兩大持有成本有所反彈,但預計反彈空間有限。

  【投資需求】在ETF持倉方面,11月21日全球最大黃金ETF—SPDR持倉增加1.44噸至906.06噸,全球最大白銀ETF—SLV持倉增加163.22噸至14898.96噸。

  【基本面】短期,在零售銷售數據、初請失業金人數等經濟數據表現良好的情況下,幾位聯儲官員公開講話傳遞鷹派信號,限制短期美元指數走弱幅度,對金銀上方壓制有所增強。中長期,美聯儲11月議息會議傳遞12月可能會放緩加息步伐,盡管強調加息終點可能會更高,但當下已接近美聯儲放緩加息的拐點,強壓制已過,加上失業率和通脹數據的支持,金銀底部基本明朗,后續更重要的是加息的終點以及利率峰值將持續的時間。所以,后續把握節奏要更重于趨勢。

  觀點及建議:短期,金銀震蕩為主,但中期維持前期底部明朗的觀點不變。

  煉焦煤:現貨煤價漲跌互現,盤面回歸終端需求交易

  價格:今日01合約跌2.66%,收于2084.5,蒙古主焦倉單成本2241元/噸。

  下游:昨日產地焦企全面提漲第一輪,對焦煤市場有所提振,疊加近期下游補庫,煤礦出貨好轉,部分煤礦報價繼續探漲,其中山西臨汾鄉寧地區部分煤礦低硫主焦煤及瘦煤價格再度上調100-150元/噸,較本月上旬低點累計上漲150-260元/噸。

  進口蒙煤:近期下游尋貨增加,但對高價資源接受愿意不強,市場仍以觀望為主,等待焦炭漲價落實情況,目前蒙5原煤報價暫穩在1580-1600元/噸。

  觀點與建議:煉焦煤供應保持穩定,中期有季節性收縮預期,但目前盤面焦點不在于此。隨著盤面漲至高位下游企業利潤的壓力再次顯現,高位回落,整體呈現日線級別的寬幅震蕩,但低點抬高的走勢,避免趨勢性操作。

  螺紋鋼:市場情緒紛雜,期鋼震蕩調整

  價格:今日黑色板塊下行,原料端松動,跌幅較大,螺紋鋼2301合約整體呈現寬幅震蕩,收盤價3677元/噸,小幅收漲0.25%。上海中天現貨價持穩,價格為3760元/噸。

  供給端:螺紋鋼供應繼續平緩下降。部分地區粗鋼平控任務已經完成,未來行政限產力度偏小。預計本周供應仍會繼續縮減,但下降幅度預計有限,大幅減產暫時動力不足。未來鋼廠主動限產力度為主要關注點。

  需求端:隨著天氣轉冷,疊加近期疫情加重,終端需求回落,建材成交量中樞逐漸下移。預計終端需求將會繼續轉淡,關注未來冬儲情況。

  宏觀政策:11月21日,央行擬發布保交樓貸款支持計劃:至2023年3月31日前,央行將向商業銀行提供2000億元免息再貸款,支持商業銀行提供配套資金用于支持“保交樓”,封閉運行、?顚S。最近房地產利好政策頻出,且都直擊房地產資金難的痛點。預計連環政策下,未來房地產將有所改善。

  總結:宏觀層面,房地產政策繼續發力,但受疫情加重影響,市場對于前期疫情放松的樂觀情緒有所動搖,情緒相對交織。從基本面來看,天氣轉冷疊加疫情加重,終端需求偏弱,焦炭第一輪提漲全面開啟,原料端現貨較快漲幅給予鋼價一定成本支撐。

  觀點與建議:強預期與弱現實繼續博弈,市場情緒紛雜,價格震蕩調整

  原油:OPEC否認增產傳聞,原油短期震蕩為主

  期貨市場,布油在87美元附近震蕩整理,國內SC2301合約小幅收跌,收盤價593.5。

  宏觀方面:美國10月PPI升幅同比放緩至8%,環比上升0.2%,均低于市場預期。10月核心PPI同比放緩6.7%,環比降至0,也均低于市場預期。數據再次表明,美國通脹正在顯著放緩,美聯儲可能已無必要繼續大幅加息。美國上周初請失業金人數下降,這表明盡管科技行業裁員激增,引起經濟衰退的擔憂,但大范圍裁員現象仍不多見,顯示勞動力市場仍然緊張。

  供應:據國家通訊社SPA報道,沙特阿拉伯表示,OPEC+堅持石油減產,并可能在油價下跌的情況下采取進一步措施來平衡市場,否認了關于其正在考慮提高產量的報道。此前《華爾街日報》報道稱,沙特阿拉伯和OPEC+產油國正在討論可能在12月4日的OPEC+會議上決定增產多達50萬桶/日問題。

  需求:EIA數據顯示美國汽油表需弱柴油表需強,原油油品出口仍在高位,總油品需求有韌性。國內疫情反彈,需求端受阻。

  庫存:截至11月11日,API原油庫存下降584萬桶,汽油庫存上升169萬桶,餾分油庫存上升85萬桶。截至11月11日,EIA原油庫存下降540萬桶,汽油上升220萬桶,精煉油上升112萬桶。

  最新報告:歐佩克再度下調石油需求展望,為今年4月以來第五次下調。歐佩克預期,2022年全球石油需求將增加255萬桶/日,較此前減少10萬桶/日。2023年全球石油需求增長預測較此前下調10萬桶/日至220萬桶/日。

  國際能源署(IEA)發布月度原油市場報告,將2022年石油需求增長預測上調18萬桶/日至210萬桶/日,并預計2023年全球石油需求增長將放緩4萬桶/日至160萬桶/日。IEA預計,2022年全球石油產量將增加460萬桶/日至9990萬桶/日,到2023年預計增加74萬桶/日至1.007億桶/日。

  觀點及建議: 目前原油的運行主邏輯依舊是需求端疲軟,歐佩克最新月報下調2022年石油需求,IEA上調2022年需求增速。最新EIA庫存數據顯示原油庫存下降,但需求端依舊疲軟,國內疫情反彈,隨著地緣政治局勢的緩解,原油短期預計維持震蕩偏弱走勢。

  甲醇: 國內疫情反彈,甲醇短期震蕩偏弱

  期貨市場,甲醇2301合約小幅收漲,收盤價2542,F貨端,港口庫存較低,目前現貨強勢于期貨。

  供應端:國內甲醇產量為150.73萬噸,較上周增加0.25萬噸,裝置產能利用率為72.71%,環比+0.18%。海外裝置逐漸恢復,港口壓力較大,關注伊朗裝置的動態。

  需求端:國內甲醇制烯烴裝置產能利用率較上周微幅走低。周內雖青海鹽湖裝置重啟,但魯西化工000830)裝置停車,其他裝置均維持前期水平生產。傳統需求表現沒有亮點,拉動有限,維持前期水平。

  庫存:上周甲醇港口庫存窄幅去庫,周期內由于部分時間港口封航影響船貨整體卸貨進度。內地庫存累庫,處于歷史高位。

  宏觀方面:國內加大對地產的支撐力度,加之疫情政策有所調整,對需求端有一定刺激。

  觀點及建議:目前甲醇主要受宏觀和市場情緒的影響,短期關注需求端的動態,興興短期開工的可能性較低,受需求走低的影響,短期甲醇預計維持震蕩偏弱走勢為主。

  棕櫚油:供應端支撐稍強,棕油走勢略強于其余植物油

  棕櫚油2301合約日內漲1.35%,收盤7946元/噸;廣州市場棕櫚油8090元/噸。

  最新動態:令吉走強打壓棕櫚油價格,且中國疫情反復,需求端出現擔憂,無法提振市場。

  供應:印尼庫存降至歷史正常水平,此前的高供應壓力轉化為供需相對平衡,加上levy政策重啟,后續出口步伐或減緩;東南亞在拉尼娜氣候下天氣多雨,影響棕櫚油采摘和運輸,產量存在下降預期,棕櫚油未來一段時間的供應存在擔憂。但印尼未來或擴種棕櫚樹,棕油產量或增加,且馬來方面表示明年勞工問題或得到緩解,遠期棕櫚油的供應有增加的可能。

  需求:國際上印度需求小幅收窄,國內油脂消費缺乏進一步提振;同時棕油冬季易凝結,屬于棕櫚油的消費淡季;再加上疫情限制終端需求,下游消費同比稍弱,對市場提振不足。

  其它影響:俄烏緊張局勢下,或限制烏克蘭葵花籽油運輸,植物油作為替代品來說有需求支撐;黑海協議雖然延長120天,但仍擾動油脂油料市場。

  總結:棕櫚油持續向上動力不足,但支撐也較明顯,維持震蕩整理運行。

  觀點及建議:短期棕油維持震蕩運行,震蕩思路對待即可。

  豆粕:阿根廷播種進度異常緩慢,豆粕下行之路暫時受阻

  豆粕2301合約日內漲0.87%,收盤價4168元/噸,現貨張家港43%蛋白豆粕5125元/噸。

  最新動態:阿根廷大豆種植開局異常緩慢,該國農民面臨連續第三個作物生長年度出現拉尼娜現象導致的干旱。截至上周四,阿根廷這個最大的大豆產品出口國的大豆播種進度僅為17%,而去年相對正常的水平為31%。播種速度都是至少20年來最慢的。

  產地供應端:南美大豆來看,巴西播種進度正常,但阿根廷進度偏慢,短期支撐美豆價格;但暫時全球大豆供應寬松的格局未改。美國密西西比河水位受降雨增加而逐漸升高,供應也緩慢恢復。

  國內供應:大豆近月到港依然有限,制約油廠開機,豆粕供應整體維持偏緊。不過11月下旬美豆到港增加,國內原料緊缺局面或改觀,豆粕庫存或迎來拐點。

  需求端:冬季豬肉需求尚可,養殖利潤較好,飼料需求保持正常,但留意年底大量生豬出欄對飼料需求的沖擊。

  其它因素:俄烏沖突下,黑海協議雖然延長120天,但進仍易擾動油脂油料市場。

  總結:供應端緊缺問題或逐漸改善,豆粕價格或隨著成本的降低而逐漸下移。

  

  觀點及建議:豆粕價格或隨著供應問題的緩解逐步走弱,但暫時阿根廷干旱支撐盤面,下行之路并不流暢。

關注同花順財經(ths518),獲取更多機會

0

+1
  • 中國科傳
  • 中成股份
  • 中國武夷
  • 三木集團
  • 中交地產
  • 瑞泰科技
  • 永和智控
  • 粵宏遠A
  • 代碼|股票名稱 最新 漲跌幅