1124油脂策略:油脂短線反彈,逢高減倉操作

2022-11-23 18:12:36 來源: 冠通期貨

  油脂短線反彈,逢高減倉操作

  棕櫚油方面,截至11月23日,廣東24度棕櫚油現貨價8190元/噸,較上個交易日+30。庫存方面,截至11月18日當周,國內棕櫚油商業庫存87.78萬噸,環比+10.81萬噸。豆油方面,主流豆油報價10020元/噸,較上個交易日-30。

  消息上,馬來西亞棕櫚油協會(MPOA):馬來西亞11月1-20日棕櫚油產量預估減6.44%,其中馬來半島減10.37%,馬來東部增0.60%,沙巴增0.01%,沙撈越增2.5%。

  現貨方面,昨日24度棕櫚油現貨共成交2272噸,較前一交易日-2528噸。主要油廠豆油合計成交7300噸,較節前交易日-4700噸。

  油廠方面,截至11月18日當周,主要油廠豆油庫存為75.2萬噸,周環比-2.14萬噸;上周,大豆到港198.25萬噸,周環比+71.5萬噸,到港大幅回升,11月下旬及12月為集中到港期,壓力仍在。昨日油廠開機率升至64.7%,豆油供應邊際回升,上周豆油產量為29萬噸;需求方面,豆油成交整體回暖,上周表觀消費量為31.2萬噸,環比持平。

  截至收盤,棕櫚油主力收盤報8068元/噸,漲幅2.13%,持倉-4564手。豆油主力收盤報9068元/噸,漲幅0.55%,持倉-5350手。日內油脂延續反彈,棕櫚油漲超2%,領漲油脂,但短線弱勢尚未轉變,區間低位震蕩偏多思路。南美新季播種進度偏慢,影響中長期供應節奏;短期北美鐵路罷工風險漸顯,美國最大的鐵路工會之一投票否決了白宮斡旋達成的一項合同,使美國再次接近鐵路罷工,威脅供應鏈;而國內油廠壓榨利潤持續回落,對下游需求持謹慎態度,買船積極性一般,按合同生產,豆油庫存持續偏低,供需格局難以一舉扭轉,整體維持震蕩思路。

  棕櫚油方面,根據MPOA的數據,馬來11月環比減產幅度較大;印尼國內供需中性,9月產需雙旺,庫存維持低位,而10月在產量邊際回落以及出口回升的影響下,預計庫存將繼續回落。供應端,拉尼娜將繼續制約產量,中長線關注東南亞降雨情況;印尼國內積極推進B40,中長線支撐消費端。宏觀上,俄烏沖突持續,烏克蘭本年度播種面積大幅收窄,中長線利多油脂。但當前消費國需求疲軟,且隨著棕櫚油價格的回升,盤面利潤較差,抑制需求,出口整體承壓。整體看,棕櫚油的供應壓力正在迅速衰退,棕櫚油目前仍具備較高的競爭力。盤面上,棕櫚油反彈上行,底部多單抬高止損/減倉操作,中長線偏多路徑尚未出現明顯改變,但仍受到下行壓力的考驗,整體輕倉布局,關注中長線趨勢動向。

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